Абай Саркулов, председатель Правления АО «Банк развития Казахстана»

Преимущества развития ВИЭ в Казахстане

Возобновляемые источники энергии - одна из наиболее привлекательных инвестиционных ниш в Казахстане в последние несколько лет. Количество запущенных инвестпроектов приближается к сотне, а совокупный объем инвестиций в «зеленую» энергетику растет на несколько сотен миллионов долларов в год. Секрет инвестиционного бума - в сложении нескольких факторов: благоприятных природно-климатических условий, стимулирующего инвестиции государственного регулирования и готовности институциональных инвесторов поддерживать инициативы частных инвесторов через различные форматы, в том числе проектное финансирование.

ПАРТНЕРСТВО С ИНСТИТУТАМИ РАЗВИТИЯ

Модели инвестиционных проектов в возобновляемой энергетике предполагают достаточно узкий круг источников финансирования. Это либо собственные средства компании, либо механизм партнерства с институтом развития.

Главное преимущество партнерства с институтом раз­вития - дешевое финансирование. Поскольку акционерами таких структур являются правительства, они могут привле­кать дешевые длинные деньги, соответственно, и ставки кредитования у них ниже. В мандате большинства из них зафиксирована цель: поддерживать «зеленую» энергетику. Банки второго уровня - альтернативный кредитор - редко поддерживают такие проекты, поскольку они являются для комбанков достаточно сложными. База фондирования БВУ в основном представлена вкладами физических и юриди­ческих лиц - это в основном достаточно короткие и дорогие деньги, соответственно, и конечные ставки у комбанков выше.

В штате институтов развития есть опытные специали­сты по финансированию различных проектов ВИЭ, которые делятся экспертизой, когда структурируют сделки. Кроме того, партнерство с институтами развития позитивно влия­ет на репутацию инвестора и самого проекта.

Казахстан с его относительно молодым ВИЭ-сегментом не стал исключением в мировой практике. В 2018 году исследовательская группа Expert Zertteu (аналитический журнал Expert Kazakhstan) сформировала пул инвестицион­ных проектов в «зеленой» энергетике, которые запускались в 2018 году или находились к этому времени на стадии строительства. В пул попали 15 проектов, причем 11 из них были поддержаны институтами развития - БРК или ЕБРР. Среднее значение доли софинансирования институтов развития в тех проектах, где они участвуют, оказалось на уровне 55%.

ЭКСПЕРТ ПО ВИЭ

Как правило, институты развития участвуют в про­ектах ВИЭ по схеме проектного финансирования. Модель выглядит так: инвесторы кредитуют проект с тем условием, что основным источником выплаты заемных средств служат потоки денежных поступлений от реализации проекта. Такой формат позволяет, с одной стороны, создать большой финансовый рычаг (доля заемных средств к собственным), что позволяет собственнику капиталоемкого проекта реали­зовать его с небольшим объемом собственных средств. С другой стороны, кредитор в этой модели получает боль­ший контроль над реализацией проекта.

БРК активно использует эту модель финансиро­вания, предоставляя выгодные условия проектного финансирования: минимальная сумма займа - 7 млрд тенге, максимальный срок займа - до 20 лет, размер собственного участия компании - не менее 30% стоимости инвестиционного проекта по смете. Важный момент: финансирование предоставляется в тенге, что критически важно для проекта, денеж­ные потоки которого тоже номинированы в тенге.

Пока БРК реализовал четыре проекта в ВИЭ, но каждый из них находится в разных сегментах.

Первый по объему установленной мощности - ВЭС «Астана Expo-2017» мощностью 50 МВт и стоимо­стью 44 млрд тенге в поселке Костомар Акмолинской области. БРК профинансировал 68% стоимости проекта. В конце 2019 года начато финансирова­ние второго пускового комплекса ВЭС, что позволит увеличить ее мощность до 100 МВт. Участие банка на втором этапе составляет 9,8 млрд тенге. Кроме того, в финансировании проекта участвуют дочер­ние структуры банка - АО «БРК Лизинг» и DBK Equity Fund.

Наличие этих проектов в портфеле БРК является позитивным сигналом для иностран­ных инвесторов в «зеленую» энергетику: банк может стать для них опытным и надежным партнером.

В реализации вышеуказанных проектов, таких как СЭС в районе Капшагая Алматинской области мощностью 100 МВт, уже принимают участие международная компания Universal Energy в лице своей проектной компании Eneverse Kunkuat, а инвестором проекта СЭС «Жылга» в Туркестанской области выступила немецкая компания DERA GmbH (СЭС «Жылга» на 20 МВт).